Gracias por la lista Gaspar. Coincidimos en algunas lecturas pendientes. El de Fisher ya lo he leído. Nada tremendamente nuevo (si ya conoces sus anteriores libros). Me quedo con su... [+] 21 de julio, 2016 Publicado en Mis Lecturas de Verano: Colapso, Buffett, Fisher y Asset Allocation
Como bien señala Enrique, es muy importante tener en cuenta la relación con el nivel de endeudamiento. También entender el ciclo de inversión de la empresa (que está relacionado con tu... [+] 15 de abril, 2016 Publicado en Cuidado con los carteles que dicen: "Chollos a 3xEV/EBITDA"
Hola Carlos: Gracias por compartir los datos y hacer una explicación tan clara. Es verdad que existe una amplia gama de estudios que defienden la validez de la tesis original de Graham,... [+] 11 de marzo, 2016 Publicado en El valor contable como criterio de selección
Hola Xavier: Muy interesante y bien explicado. El nivel de deuda óptimo es algo difícil de calibrar y siempre es mejor pecar de excesiva prudencia que ser temerario. En la situación... [+] 18 de febrero, 2016 Publicado en La falacia del nivel de endeudamiento. El tesorero que odiaba la deuda
No sé exáctamente como realizaría las simulaciones Greenblatt, pero ten en cuenta que hay casi infinitas combinaciones (dependiendo de la capitalización que tomes, el momento que... [+] 19 de enero, 2016 Publicado en La fórmula mágica por detrás del SP500 (1,5 años después)
Gracias por la actualización Antonio. Sospecho que a plazo largo (5 años) el método funcionará ok. Desde mi punto de vista parte del acierto de la fórmula consiste en su buen... [+] 19 de enero, 2016 Publicado en La fórmula mágica por detrás del SP500 (1,5 años después)
Gracias por la referencia, David. Por si alguien tiene interés en ver la versión original: se trata de un documental que se emitió en el programa NOVA de PBS en el 2010, titulado "Mind... [+] 28 de junio, 2015 Publicado en El mejor documental de finanzas que he visto en mucho tiempo
Muy interesante Xavier. Por eso Penman recomienda empezar por el Equity Statement controlando lo que él llama "Dirty Surplus Accounting". Saludos. [+] 2 de junio, 2015 Publicado en Trampa de valoración: “guárdalo debajo la alfombra”
Hola Asier. Tienes razón en cuanto a la referencia concreta. La mayoría de empresas tienen altibajos en sus beneficios y es mucho más importante la tendencia que la constancia. A pesar... [+] 14 de abril, 2015 Publicado en Empresas con beneficios a prueba de crisis
Buen artículo, David. Como bien señalas, hay una relación importante entre diversificación-concentración y simplicidad-complejidad. Simplificar tiene mucho valor porque implica... [+] 14 de abril, 2015 Publicado en La principal lección que nos dejo Steve Jobs
Lo intenté averiguar rápidamente creando una cartera en google finanzas, pero sólo deja consultar hasta un año atrás en este caso (lo cual no es muy útil para un inversor a largo... [+] 8 de abril, 2015 Publicado en Empresas con ventas a prueba de crisis
Asi es ;) Luego habrá que ver si la empresa transforma ese incremento de ventas en incremento de beneficios, que no todo el crecimiento es bueno. [+] 7 de abril, 2015 Publicado en Empresas con ventas a prueba de crisis
Artículo interesante y trabajado. Gracias ;) [+] 6 de abril, 2015 Publicado en Arcelor vs. Acerinox, la estrategia del generalista vs. la estrategia del especialista
Hola Niko: Entiendo lo que dices, aunque creo que intentar hacer "market timing" de lo que vayan a hacer los bancos centrales es un ejercicio fútil. Creo que en algún momento los... [+] 22 de marzo, 2015 Publicado en Bolsa: ¿cara o barata?
Hola Xavier: Mi punto de vista es que la media de PER seguirá subiendo mientras los bancos centrales mantengan los tipos tan bajos. Hay que tener en cuenta que un ratio PER lleva un... [+] 22 de marzo, 2015 Publicado en Bolsa: ¿cara o barata?
Hola Bernardo: Tienes razón, podía haber incluído el 2014 en el gráfico. No lo hice porque los datos de la tabla incluyen hasta el 2013, pero a lo largo del 2014 serían los datos... [+] 6 de febrero, 2015 Publicado en Indra y sus beneficios... menguantes.
Buen artículo, como de costumbre :) Me recuerda una frase que siempre me gustó: "La mayoría de gente cuando dice que quiere ser millonaria, lo que realmente quiere decir es que... [+] 5 de febrero, 2015 Publicado en Loterías, de "nuevos ricos" a "viejos pobres"
Hola Xavier: Muy buen artículo. Aunque no me gusta el método de comprabables para valorar empresas, sí que nos ayuda a entender mejor por donde pueden ir los tiros. Con respecto al... [+] 5 de febrero, 2015 Publicado en ¿No estará AENA por las nubes?
Gracias por la rápida respuesta Jorge :) Efectivamente aparece así en Value Walk. Tiene pinta de que lo han copiado mal, porque el orden y todo coincide con la lista que aparece en Poor... [+] 15 de diciembre, 2013 Publicado en La bibliografía recomendada por Charlie Munger (II)
Hola Jorge, Gracias por publicar la lista de libros recomendados por Munger. Tengo una curiosidad: ¿la lista está sacada de Poor Charlie's Almanack? Lo digo porque según mi edición el... [+] 15 de diciembre, 2013 Publicado en La bibliografía recomendada por Charlie Munger (II)
Pablo, muchas gracias por recopilar toda esta información. Conocía prácticamente todo, pero aún así me ha sido útil. Gracias de nuevo. [+] 1 de octubre, 2013 Publicado en Charlie Munger y algunas de sus perlas de sabiduría
"¿Se puede juzgar con la misma vara de medir a los hedge funds y al retorno de un índice bursátil?" Mientras en la panadería no me hagan un descuento cuando les diga que voy a pagar... [+] 5 de agosto, 2013 Publicado en Ya conocemos a Daniel Lacalle ¿pero conocemos su rentabilidad?
En sí, ni los dividendos, ni la reducción de deuda ni el crecimiento, tienen porqué suponer beneficios para el accionista. Entiendo que la mayoría de gente lo vea así, pero se puede... [+] 2 de junio, 2013 Publicado en Ebro Foods, el potencial de lo esperado
Hola Arturo. La parte de que el negocio vaya a ser especialmente bueno para los accionistas es la parte que no veo clara de tu razonamiento. Desde mi punto de vista, que una empresa cree... [+] 2 de junio, 2013 Publicado en Ebro Foods, el potencial de lo esperado
Gracias por compartir tus análisis Arturo. ¿Cómo calculas el tipo de interés medio en la tabla de ratios de solvencia? Un saludo :) [+] 2 de junio, 2013 Publicado en Ebro Foods, cifras que invitan al optimismo
