Después
de ver en el primer post tanto la situación actual de la oferta-demanda como de las perspectivas de futuro, nos quedamos en ver que vías existen para los
inversores particulares de poder invertir en uranio igual que invertimos en
otros activos.
En
referencia a las compañías involucradas, me gustaría comentar antes que otro
catalizador de la posible subida futura lo podemos encontrar en el reciente
proceso de integración que se ha estado llevando a cabo entre las empresas del
sector, entre los que podemos destacar la adquisición de Hathor por parte de RIO Tinto, la de Mantra Resources por parte de la rusa ARMZ Uranium Holding Co, o la de Extract Resources por la compañía China Guangdong Nuclear
Power Corp. (CGNPC). Este hecho significa para mi un señal alcista, ya que significa
que las grandes compañías están dispuestas a invertir grandes cantidades de
capital, para aumentar sus producciones de cara a las próximas subidas de precios.
El
primer instrumento que me gustaría comentar seria el ETF Global X Uranium (URA), que esta formado por las mayores empresas
extractoras de uranio, por su ficha técnica podemos ver en cuales, las 4
mayores posiciones determinan hasta un 60% del comportamiento del ETF. Este
instrumento es relativamente nuevo, se creó a finales de 2010, y se encontró
con el asunto Fukushima, vosotros mismos podéis ver el resultado. (Ver ficha aquí)
Lo
bueno es que tiene un volumen aceptable de unos 200.000 títulos diarios. Así
pues esta seria la forma más general de invertir, otra opción seria, como no,
invertir directamente en las mineras. Según la World Nuclear Association, las 8 mayores
compañías mineras comercializan hasta el 85% de la producción mundial, estas
son:
KazAtomProm
y Navoi son Kazajas, y por tanto fuera del alcance de la mayoría, Areva es
francesa, pero no está incluida dentro del URA, y Rio Tinto y BHP Billiton a
pesar de estar entre las grandes están tan diversificadas en sus extracciones
que no las podemos considerar en base solamente al Uranio. Nos quedan pues
Cameco (CCJ), Uranium One (UUU.TO), Paladin (PDN.TO) Estas 2 cotizadas en
Toronto.
Cameco (CCJ), es el gigante del sector, con una capitalización de $
8.000 M, y un PER de 16, aparte de la extracción se dedica también al refino y
posterior conversión del uranio extraído.
La
canadiense Uranium One (UUU.TO),
tiene una capitalización de unos $2.400 M y un PER de 33.
Paladin (PDN.TO), es una empresa australiana, con una capitalización de
$ 1.000 M, aunque cotizada en Toronto también. Después de realizar importantes
inversiones en minas en Namibia y Malawi, parece que estas ya se encuentran en
pleno rendimiento, por lo que en los próximos 3 o 4 años se espera que sus
extracciones aumenten.
Para
finalizar comentar Denison Mines Corp.(DNN),
ya que aunque no sea de la 8 grandes, es la 4ª por ponderación en el URA. Tiene
una capitalización de $ 600 M. DNN realiza proyectos tanto en US y Canadoa como
en Zambia y Mongolia, y extrae Vanadio aparte del uranio.
En
resumen, estas serian 5 formas posibles de invertir en una apreciación del
precio del uranio, aunque no sean muy conocidas. Por los gráficos vemos que la
correlación entre las 5 es máxima. No obstante siempre es mas recomendable
elegir o bien el URA o bien CCJ, ya que las otras son empresas más pequeñas, y
que para el inversor no especializado siempre pueden dar sorpresas no deseadas.
A partir de aquí la decisión es vuestra, la tendencia actual del sector es bajista,
y no sabemos exactamente cuanto tiempo puede durar antes de darse la vuelta. A
mi personalmente sabéis que no me gusta intentar coger un cuchillo mientras
cae, eso si, mantendré estos valores en pantalla de cara al futuro, el mercado
normalmente tiende a sobre reaccionar a acontecimientos como el de Fukushima,
pero los fundamentales siempre terminan por imponerse, por lo que considero los
niveles pre-desastre como primer objetivo, lo que dependiendo del caso seria
una revalorización entorno al 200-300 %. El futuro dirá, de momento a nivel técnico,
su cotización parece indicar cada día más, que la cotización está trabajando en
el proceso de suelo. Veremos como se va desarrollando, de momento, decir que
desde la publicación de la 1ª parte de este artículo la semana pasada, el URA
ya ha subido mas de un 10%, sin duda toda una declaración de intenciones sobre lo
que es capaz de hacer esta materia prima con tan mala fama. Si no te quieres perder futuros artículos, sigue mi blog, o mi cuenta de Twitter @antonipedra.
Interesante segunda parte, ya la estaba esperando. Ahora ya solo queda ver si el uranio sigue su subida de esta semana.
un saludo antonio.
Hola Juan,
Veremos si sigue dando señales de vida, después del calvario de los últimos años.
Muy buenos estos dos artículos sobre el uranio. La guinda del pastel sería un análisis de Cameco.
Hola Roberto,
Buena idea, a ver si puedo hacer algún post sobre Cameco como comentas.
Un saludo.
Gracias por el artículo Antonio, ¿qué más te ha gustado del sector del uranio?, ¿ por qué lleva tanto tiempo bajista?, ¿algún otro detalle?. Muchas gracia, me parece que hay que igualar lo bien.
@carlosezponda
Hola Carlos,
precisamente lo que mas me ha gustado del sector es precisamente su tendencia bajista, más aún, cuando después de estudiar los fundamentales la relación entre la oferta y la demanda puede ser proclive a un aumento de precios.
Un saludo.
LLevo varios años en el sector. He tenido acciones de Cameco, Denison y Uranium One. Ahora mismo poseo acciones de estas 2 últimas. Espero que se cumpla lo que dices aunque llevo todo el año oyendolo.
Confiar en que India y China cumplan su programa de centrales y que no cunda el ejemplo de Alemania, sino esto continuará así
Es una inversion a muy largo plazo, como todas las contrarian!
Buenas noches Antonio, esto empieza a pintar mejor (URA), el gráfico empieza a girarse, y además con más incremento de negociación. Hoy esta haciéndolo muy bien, y sólo por técnico, creo que igual la vemos en 8,5 - 9, lo cual sería una rentabilidad de champions. Gracias por la idea.
Una pregunta Antonio: el fraking, esa nueva tecnología que permite poner en explotación yacimientos de gas y petroleo que antes eran inexplotables, ¿puede representar una amenaza para la expansión de la industria atómica de producción de energía? y por ende para la cotización del uranio.
El fracking sigue siendo energia sucia, y el coste de extraccion es muy elevado, como de 75 USD, yo creo que no es una amenaza.
Parece que hay insiders comprando mineras de Uranio.. humm
Estoy siguiendo Energy Fuels EFRFF (EFRFD) que tiene el 25% de los yacimientos de Norteamerica y, segun un articulo de Seeking Alpha si que se han dado compras importantes de insiders.
Lou Basenese (Wall Street Daili) recomienda Denison Mines DNN, pero no se porqué prefieren esta ultima a EFRFF.
¿Pudiera ser porque espera absorciones?
Puede ser... pero los insiders solo compran por un motivo!
