Esta semana, se publicaba un articulo en The
Economist, “The rise of Mexico” sobre la creciente economía Mexicana y sin duda no es el
primer articulo que leo con estas características. Esta claro que México se
está poniendo de moda y los inversores extranjeros comienzan a mirar con buenos ojos a las empresas de esté país. Si bien el crecimiento de México no ha sido tan espectacular como los datos para China o Brasil, los analistas estiman unas tasas de crecimiento del PIB para el 2012 de 3,8% (Santander) y 3,7% (BBVA) y para el 2013 de 3,6% (Santander) y 3% (BBVA).
¿Pero qué es lo que ha llevado a México a
salir de la crisis de una manera acelerada?: La experiencia, México es un país
que ha sufrido bastantes crisis y ha sabido aprovecharlas para implementar
reformas estructurales, que han permitido tener una mayor certidumbre en el
rumbo de la política monetaria y fiscal, destacando la Ley de
Responsabilidad Hacendaria que acota el riesgo sobre la trayectoria de
déficit público y la Autonomía de Banco de México que manteniendo los
objetivos de inflación ha aumentado la credibilidad sobre la conducción de la
política monetaria. Dichas
reformas han ayudado a México a reducir las distorsiones en el mercado interno,
teniendo un mayor acceso a la financiación y acotando los efectos de los choques
externos en su divisa.
Por otra parte, hemos encontrado un fenómeno
en las economías emergentes por referencia: China y Brasil de un fuerte aumento
de los costes salariales, lo cual le ha permitido a México un aumento en
competitividad externa, que unido a un aumento en la productividad y al
aprovechamiento de ventajas comparativas, están logrando cambiar el made in
china, por el “Hecho en México”. Ganando cuota de mercado a nivel global y
requiriendo una mayor demanda de los factores de la producción: Empleo e Inversión.
Sin embargo, no todo lo que brilla es oro,
México aun se enfrenta a grandes retos
con el nuevo gobierno de Enrique Peña Nieto, que se encuentra con la
responsabilidad de sacar adelante reformas estructurales en el ámbito Laboral,
Fiscal y Energético.
La reforma laboral (ya en marcha) está encaminada a
disminuir el empleo informal, creando una mayor transparencia en los sindicatos
y flexibilizando el empleo temporal.
La reforma fiscal busca el reducir la dependencia de los ingresos por el
petróleo, eliminar los subsidios al combustible y aumentar la recaudación fiscal. La reforma energética busca
el convertir PEMEX en una empresa independiente del gobierno, convirtiéndola en
una empresa competitiva, con su propio presupuesto y que le permita formar alianzas estrategias.
No cabe duda que México está de moda, el
índice de la bolsa nacional ha alcanzado niveles máximos históricos durante
este año (ver post de Vicenç Roca Delgado), los flujos externos continúan aumentando y la divisa aun cuenta con
recorrido. En mi opinión una oportunidad de inversión ante la situación de la
economía global, pero el cómo invertir en México a través de fondos y ETFs siendo inversores Europeos, lo
dejaremos para el siguiente post. Saludos
