El
artículo de hoy, es la continuación del anterior en el que empezamos a
ver los artículos de mi blog que mas han gustado a los lectores. Hoy es el
turno de ver ya los 5 artículos mas visitados.
5- Jesse Livermore y los techos de mercado
En este
revisamos una de las reglas de oro de unos de los mejores especuladores de
todos los tiempos, como es Jesse Livermore. Esta era usada por Jesse como una
forma de ver la situación real en la que se encuentra un mercado alcista, para
poder así anticiparse al fin del mismo.
Esta
regla consiste básicamente en ver el comportamiento de los distintos valores
considerados como líderes de mercado en el ciclo vigente, y ver si estos están
haciendo techo o no, ya que normalmente dichos líderes suelen marcar su máximo
bastante antes que el pico de los índices, anticipándose al mercado general. En
palabras del mismo Livermore:
"When all the leaders of the previous bull market
fall, one can say that the market has turned.” ~ Jesse
Livermore
En el
artículo veíamos como la mayoría de lideres habían mostrado un débil
comportamiento en las semanas anteriores algunos incluso situándose en
tendencia bajista, en un momento en el que el S&P estaba apuntando a nuevos
máximos.
En este
caso la realidad fue que los líderes terminaron respondiendo a los estímulos y
remontando de sus situaciones bajistas, dando en este caso concreto, una señal
errónea de esta regla.
A día de
hoy vemos como el mercado se sitúa en una situación similar, muy cerca de
nuevos máximos, ¿Que nos están diciendo los líderes en esta ocasión?
Parece
pues que no podemos aplicar a día de hoy la regla de Livermore, así que de
momento a pesar de todo parece que todavía puede quedar mercado alcista.
4- China y la maldición de los rascacielos
El cuarto
artículo que mas os ha interesado a tenido a China como protagonista, por ser
el país que cuenta con el edificio mas alto del mundo, una condición que
históricamente ha significado malas noticias para el país que ha ostentado
dicho privilegio.
En el
artículo repasamos un poco la historia de esta situación, viendo la lista de
los edificios que a lo largo de la historia se convirtieron en los más altos
del mundo, viendo las consecuencias económicas que sucedieron tras dicho
evento. En la mayoría de casos una recesión es lo que vemos que suele aparecer
tras dicho suceso.
El caso
es que en 2013 China sería el país que pasaría a ostentar el liderato en lo que
a edificios mas altos respecta, lanzando así las expectativas de poder ver a
dicho país en problemas en el futuro reciente.
No
obstante, parece que ni en 2013 ni en 2014, China no va a entrar en recesión
propiamente dicha, no obstante van a ser 2 años en el que el rápido crecimiento
de la economía china va a seguir contrayéndose. El tema aquí sería ver si esta
ralentización va a producirse de forma suave (soft landing) o de forma brusca (hard
landing).
3- Treasuries, ¿La siguiente burbuja en estallar?
El tercer
artículo de la lista versa sobre otro de los temas estrella del pasado año.
Saber que va a pasar con las rentabilidades de los bonos americanos (Treasuries)
en los próximos tiempos es un debate que siempre levanta revuelos por la
disparidad de opiniones.
En el
post traté de analizar si en el mercado de los bonos realmente se estaba
produciendo una burbuja a punto de estallar como en muchas ocasiones he visto
anunciando en distintos medios especializados.
En el
análisis vimos como a pesar de tratarse de un mercado que ha estado en la misma
tendencia alcista de precios (bajista de rentabilidades), yo no veía excesivo
potencial para que viéramos un movimiento de gran magnitud en el sentido
contrario, eso es hacia un gran aumento en las rentabilidades (yields).
No
obstante, recientemente esta siendo noticia ver como el bono americano a 10
años, se sitúa en niveles cercanos al 3% después de llegar a cotizar por debajo
del 2%, provocando una subida en la
curva de tipos, que normalmente significa bonanza económica. Este hecho
parece que no ha hecho sino dar alas a la teoría que estamos empezando una
nueva era hacia mayores tipos de interés.
A nivel
personal sigo viendo como no se dan las circunstancias apropiadas para que se
de dicho movimiento, viendo así la reciente subida en los tipos como algo
temporal promovido también por los diferentes programas que la Reserva Federal
va implementado, y que esta siendo favorecido por unas bolsas en clara
tendencia alcista, y donde el optimismo de los inversores se sitúa en niveles
record históricos como muestran las encuestas de los institutos especializados
en el tema.
Dichos
elementos hacen que el interés actual por los bonos sea muy bajo, provocando la
reciente subida de rentabilidad.
Os dejo
con un gráfico histórico del 10-years para que os deis cuenta que la media
durante el s. XX no llegó al 5%.
2- El mercado del café y sus expectativas de cara a 2013Aunque el
mercado de materias primas agrícolas no sea un tema muy socorrido dentro del
mundo financiero, parece que existen más inversores interesados en el tema de
lo que se podría parecer a simple vista.
Mas
extraño es teniendo en cuenta que se trata de un activo que lleva ya varios
años en tendencia bajista, haciendo que normalmente el interés sea todavía menor.
Este mal
comportamiento bursátil en los años recientes no es algo concreto del mercado
del café, sino que se da en la mayoría de las materias primas agrícolas
(conocidas como soft commodities), ya que el azúcar o el maíz se encuentran en
una situación similar.
Volviendo
al café, este cerró 2013 como una de las peores materias primas a nivel de
rentabilidad, y solo ahora parece que a nivel técnico esté empezando a trazar
un suelo a partir del cual poder empezar a subir.
Los
fundamentales siguen estando a favor de este activo, hay muy poco interés
institucional, a nivel de precios esta muy cerca de los mínimos de los últimos
5 años. No obstante hay que tener en cuenta que a nivel estacional, enero,
febrero y marzo suelen ser los peores meses para estar largo de café.1-George Soros y su pequeña joya
Llegamos
ya al artículo más visto, y es que parece que los viejos rockeros nunca mueren,
y la leyenda de George Soros, que cuenta ya con 83 años, sigue tan viva como
siempre.
En este
caso analicé a Adecoagro (AGRO), una
empresa participada por Soros que tiene su sede en Luxemburgo a pesar que se
dedica a un negocio muy distinto, como es la adquisición de tierra cultivable,
la plantación de esta y su posterior comercialización de los productos que
estas generan, además de implementar métodos de mejora de la productividad de
dichos terrenos. Su mercado se encuentra
básicamente en Brasil y Argentina.
Un
negocio como es el de la agricultura a nivel de cultivo directo, que
personalmente encuentro de los mas interesantes y con mayores perspectivas de
cara al futuro, teniendo en cuenta que vivimos en un mundo con cada vez mayor
numero de habitantes y donde la cantidad de tierra cultivable de calidad, no
puede crecer al mismo ritmo.
Se trata además
de un negocio cuya materia prima base, la tierra, no se ve afectada por shocks
financieros, y que posee un hedge natural en caso de altas inflaciones.
Recientemente
el valor no ha pasado sus mejores momentos, aunque a nivel técnico parece que
está trabajando en un suelo en forma de hombro-cabeza-hombro, que podría ser
interesante para entrar una vez supere con solvencia la zona de los $8 -$8,30.
Y Hasta
aquí el repaso de los artículos que tuvieron una mayor repercusión en 2013, lo
que me deja entrever que mis seguidores quieren información hobre activos mas
bien alternativos a los mercados convencionales, con especial atención a las
materias primas.¿Habéis
echado en falta algún articulo en esta lista de los Top 10?, o quizás ¿Tenéis
algún otro comentario al respecto para este 2014?
Si
no te quieres perder futuros artículos, sigue mi blog o mi cuenta de Twitter:
@antonipedra
