Sin duda hay muchos doctorados en económicas, todos
conocemos a alguno. Sin embargo, el mejor de ellos no es ninguna persona, sino
un metal, el cobre, que después de años y años anticipándose a los distintos ciclos, se ha ganado el
privilegio de ser considerada la única materia prima con un doctorado en económicas.
Quizás a muchos os sorprenda que una materia prima no tan
común en los medios económicos como lo pueden ser el oro, la plata o el
petróleo goce de tanta fama. El motivo no es otro que por estar presente en
prácticamente cualquier elemento de la vida cuotidiana, por lo que su
comportamiento cíclico, es especialmente útil y poco manipulable de cara a
saber que está pasando en la economía real a nivel mundial de una forma rápida
y por nosotros mismos, sin tener que esperar las predicciones de ningún gurú de
turno.
Para saber todo lo necesario sobre el cobre: oferta,
demanda, producción, usos…podéis verloaquí.
UN BUEN
HISTORIAL PREDICTIVO
Existen varios casos relativamente recientes en los que
vemos como el cobre dio una opinión acertada sobre el futuro de los mercados.
• A principios
de 2009, después de meses de mercado bajista debido a una recesión no vista
desde los años 30 y mientras el mercado rompe hacia nuevos mínimos, el cobre da
un halo de luz sobre las perspectivas de futuro en un momento tan complicado.
Termina teniendo la razón y unas semanas mas tarde, el mercado empieza su
tendencia alcista.
• Después de
una corrección a principios de 2010, el S&P 500 no solo recupera con fuerza
el máximo anterior, sino que continua con fuerza hacia niveles superiores. Por
su parte el cobre a duras penas consigue sobrepasar los niveles previos.
¿Resultado? Otra corrección del mercado.
• La corrección comentada anteriormente
sucedió durante la primera mitad de 2010, a principios de julio, y como ya
sucediera en 2009, el cobre inicia una tendencia alcista mientras el S&P
500 es incapaz de salir de su movimiento lateral. El resultado esta vez son otros 6 meses de
sana subida bursátil.
• La subida
anterior, lleva a la realización de un nuevo máximo para principios de 2011,
máximo que el mercado consigue superar a mediados de año, el cobre no. Unas semanas más tarde, vemos otra corrección
esta vez algo mayor que la de 2010.
Y de momento, hasta aquí la capacidad de anticipación del
cobre. En ese caso, la recuperación de finales de 2011 la inició el mercado y
la ”commodity” solo pudo seguir la tendencia marcada por el mercado. 2012 no
fue distinto, y es que mientras el índice norteamericano realizaba nuevos
máximos uno después de otro, los máximos que realizó el cobre fueron en niveles
cada vez inferiores.
Quizás es porque ha perdido esa capacidad para
anticiparse a los movimientos. Quizás sea por un efecto distorsionador en la
demanda de este metal por el “Efecto Chino”. O quizás es simplemente que es cada
vez más evidente, que el mercado de valores se mueve en unos niveles alejados
del estado real de la economía, debido a las múltiples intervenciones que se
han vertido y se siguen realizando sobre este.
Del artículo enlazado
anteriormente, vemos como lo que realmente mueve el precio del cobre es la
demanda de este, o lo que sería lo mismo la actividad económica. Así que si
queremos saber en que punto del ciclo económico estamos, debemos de revisar el
nivel de precios en los que se mueve el cobre. Debido a estas características,
el análisis técnico nos va a ayudar enormemente y de forma sencilla a ver que
es lo que nos indica.
A largo plazo, vemos como la cotización se encuentra
inmersa en medio de un triangulo que se inició a finales de 2011, y que entre
medias, ha visto como se realizaban multitud de figuras relevantes a nivel
técnico, como unos cuantos triángulos interiores, y una cuña alcista con
implicaciones negativas.
A día de hoy, y después de romper a la baja la cuña
alcista, el precio se encuentra en el borde inferior del triangulo de largo
plazo, que en caso de rotura tendría unas implicaciones nefastas para un activo
que no se encuentra en su mejor momento.
Viendo un ETF del Cobre, vemos otra vez como hoy y mañana
pueden ser 2 días críticos para el devenir del metal, al menos atendiendo a
razones técnicas, que tan buenas señales han estado dando durante los últimos
meses.
CONCLUSION
Aunque lleve más de un año sin predecir con acierto los
movimientos del mercado, el cobre siempre se ha caracterizado por tener un don
especial para predecir el futuro, y no solo desde 2009.
En estos momentos por lo que nos indica la cotización del
cobre, vemos como la brecha entre la economía real y los mercados financieros
se va agrandando. Y es que la intervención masiva a la que ha sido sujeto el
mercado de capitales americano dista mucho de ser algo pequeño y sin
importancia. Nadie sabe lo que va a durar, sin embargo en un momento u otro,
esa brecha deberá volver a niveles más razonables, como los vistos en el
pasado. Parece claro que uno de los 2 activos ha tomado un camino equivocado,
que deberá abandonar en el futuro.
¿Será el mercado de renta variable, quién ante una
previsible descenso en la intervención lleve a cabo una corrección?
¿O por el contrario, el cobre empezará una tendencia
alcista, y equipararse así con el S&P 500?
Nadie lo sabe del cierto, lo único que se seguro es que
no sería para nada una buena señal para el mercado que se produjera una rotura definitiva
de la parte inferior del triangulo comentado. Por supuesto esto no garantizaría
una caída en el S&P, , solo sería otra señal de alerta que el futuro puede no
ser tan de color de rosas como pueda parecer viendo que en el S&P 500 estamos
de camino a máximos históricos.
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